2025年10月6日，纽约一家酒店的会议厅里，英伟达创始人黄仁勋聊到中国市场时，甩出一个扎心的数字：受美国出口管制拖累，他们在中国AI芯片市场的份额，从巅峰的95%直坠0%。这话像一记闷棍，瞬间在圈子里炸开锅。过去两年多，英伟达作为AI芯片霸主，在层层禁令下左冲右突，黄仁勋使出浑身解数，就为在中国这片肥沃土地上多争口气。
回想开头，A100和H100这些王牌被堵门外，英伟达急中生智，推出阉改版的A800和H800，性能稍打折扣，但好歹能喘口气卖出去。没想到，这俩也很快躺枪，他们又憋出H20，简直是层层阉割的极致。黄仁勋没少发声，到处喊话，说卡中国AI其实自伤美国，还反复强调，中国市场独一份，丢了它谁都吃亏。市场总在猜这些招数能撑多久，可黄仁勋亲口“归零”，就跟给所有努力画了个句号。
没过几天，10月17日晚，寒武纪的第三季度财报就甩出重磅：营收17.27亿元，同比暴增1332%，净利润5.67亿元，上年同期还是亏1.94亿元。拉长镜头，前三季度营收46亿元，狂飙2386%，净利润16亿元，从去年的亏7亿直接华丽转身。难怪股价像脱缰野马，8月底甚至短暂碾压茅台，成了A股最贵的那枚棋子。
这两个数字一撞，瞬间点亮了中国AI芯片市场的巨大裂隙。从前，英伟达就是这个赛道的代名词。2022年IDC报告显示，在中国AI加速卡市场，他们独吞85%，大模型训练场景更狠，超90%。信通院的报告也差不多。国内互联网大厂、云服务商、AI新贵，训模型时基本没得选，A100、H100是金字招牌，一货难求，圈内到处流传加价黄牛、排队托关系的段子。
更绝的是他们的CUDA软件生态，硬件软件无缝锁死，全球AI算法模型都偏爱它，开发者跳槽的代价高到吐血。这铁桶阵到2022年10月，美国商务部一纸禁令，A100、H100直接锁海，英伟达火速上A800、H800，互联速度微调，刚好绕过红线。短期还真灵，2024财年大中华区给他们添了171亿美元，涨66%，创下新高。
但天不遂人愿，2023年10月禁令升级，A800、H800又中招，H20接棒上阵，被人笑称阉割界的MVP。黄仁勋开始频繁空降中国，2024年1月首秀，深圳上海北京串场，穿大花袄扭秧歌发红包，那时H800还能流通，他直言中国市场关乎英伟达生死。2025年1月二度来访，多和宇树、银河水滴这些机器人企业深聊，暗示AI要杀向实体世界。4月三刷，传闻H20也要挨刀，他火急火燎飞北京见贸促会会长任鸿斌，对方接待时重申中国是英伟达关键阵地。7月四刷，披唐装现身供应链博览会，透风说正申请H20豁免，顺带夸华为体量与实力双绝。
可到10月纽约那场，黄仁勋的腔调变了味，不再纠缠枝节，直击政策痛点：美国企业丢掉全球最大市场之一，谁这么干不是傻子。他从AI工厂切入，预言未来数字劳动力、物理AI两大万亿赛道，需要海量基建，中国握有50%的AI研究人才，热情如火。可这些呼吁像石沉大海。同期，SEC文件曝出，黄仁勋通过30多笔交易抛售60万股，套现1.13亿美元。
英伟达的全球重心也悄然偏移。纽约发言后11天，黄仁勋就现身台积电亚利桑那工厂，和高管们在首批本土Blackwell晶圆上签名。这玩意儿塞了2080亿晶体管，是Hopper的2.5倍，推理性能飙几十倍。路线图上，Blackwell后接Ultra版，再推Rubin和其Ultra，一年一轮迭代，技术狂飙，但从根上就把中国市场隔离。最尖端制造也加速本土，产品线对中国越缩越窄，全球主力却越滚越大，市场真空就这样生根发芽。
补位的不止寒武纪。英伟达高端缺席，本土芯片直扑空档，但需求端变天更大。大模型分训和推，前者吞算力如鲸，A100、H100的天下；后者干活儿，性价比成王道。2025年初DeepSeek的R1推理模型横空出世，搅动全场，AI落地提速，国产芯片在推理上大放异彩。寒武纪财报中，牛散章建平三季度再加32万股，总攒640万，稳坐第五大股东。
当然，寒武纪现金流还负着，前三季度经营净流出0.29亿，三季度环比营收降2.4%、利润滑17%。归根结底，它只是棋盘上的一子。华为昇腾靠软硬一体，迅猛补洞；AMD的MI300系列也没闲着，猛抢滩头。英伟达一退，市场从独角戏变群魔乱舞，新棋局就这么拉开帷幕。
