黄仁勋的叹息：英伟达中国营收占比从30%暴跌至9%

从四分之一到不足十分之一

回顾英伟达在中国市场的营收变迁，2022财年中国贡献了26.4%的营收，超过四分之一。此后随着美国对华芯片管制持续升级，该比例逐年下降，2024财年维持在17%左右。到2026财年，这一数字已经跌至约9%，英伟达在这片全球最大的芯片消费市场上遭遇了前所未有的收缩。

双重挤压的局面格外严峻。一方面，美国持续收紧对华高端芯片出口管制；另一方面，中国也采取了多项反制措施，包括对英伟达高端AI芯片实施进口限制。值得关注的是，2026年1月美方批准H200对华出口后，有报道称该芯片至今无企业采购，市场信号十分微妙。

国产替代加速：华为昇腾崛起

与此同时，中国正大力推进国产算力替代进程。据报道，国内企业每采购一定数量的英伟达芯片，需搭配相应比例的国产AI芯片，主要为华为昇腾系列。此前英伟达曾垄断中国95%以上的AI训练芯片市场，如今国产方案正加速渗透、持续抢占份额。

尽管中国市场占比大幅下滑，英伟达全球总营收仍保持高速增长，2026财年达到约2160亿美元。美国本土市场占比近七成，中国台湾地区以约20%的份额位列第二。但中国市场的失速无疑是一道无法忽视的裂痕。